历史数据显示，押注挖掘机销量自2021年见顶后经历四年调整，2025年7月单月出口增速创近两年新高（31.9%），印证行业周期底部确认。

技术层面，存款存款财市场潍柴动力开展油改电过程中，联合高校开发动态模拟校验装置以适应四阶段排放标准。同时，替代长江经济带水运枢纽、广西新型管廊等项目加速落地，推动旋挖钻孔机、履带吊等设备调度频次提升。

设备更新：含权工程机械使用寿命8-10年，2025-2027年存量设备替换量复合增速约30%。据统计，类产2025年上半年各省公布的特高压换流站实施方案超130个，触发变压器测试设备销售爆发期，电力设备维修服务商用工规模增幅达23%。山推股份用石墨烯密封垫片配合智能渗漏检测装置，下理使项目总成本降低45万元、交货周期缩短两个月。

三、押注结构性机遇：押注技术升级与全球化布局打开成长空间1.电动化与智能化：环保政策倒逼产业变革雅江水电工程等超级项目对环保要求严苛，推动工程机械电动化进程加速。外需端：存款存款财市场7月出口量同比增长31.9%，单月出口占比达57.4%（9832/17138），创历史新高。

细分机型中，替代小型挖掘机（应用于农业、替代水利）因存量大、更新需求旺盛持续领跑，大型挖掘机（应用于矿山、能源）受益于采矿业投资复苏（2024年采矿业固投同比+10.5%）呈现结构性增长，而中型挖掘机（基建、地产为主）仍待政策进一步催化。

后市场服务：含权徐工机械成立西南研究院，针对极端施工环境开展产品需求分析。选错了机型，类产效果可能天差地别。

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